2026年5月，蜗牛游戏交出了一份超出市集预期的Q1获利单：营收2730万好意思元，同比增长35.7%；净利润210万好意思元，同比扭亏为盈；总销量攀升42.6%至220万份，预订收入增长21.1%至2690万好意思元；现款储备从860万好意思元增至1430万好意思元，增幅约66%。
数据背后，是两个值得温煦的变化。
变化一，来自ARK IP的深耕。《ARK： Survival Ascended》单季售出140万份，日均活跃用户12.7万；《ARK： Survival Evolved》售出57.3万份，日活11.7万；《ARK Mobile》累计下载超1190万，日活超14.1万。一款运营多年的IP，依然在PC、主机、移动端全面开释价值。
变化二，来自多元化叙事的推动。三款自研AAA居品——《For The Stars》《九阴真经：修仙》《九阴真经：武侠》——进入临了开导阶段。沉寂刊行品牌Wandering Wizard旗下《Bellwright》销量打破百万份。2026年全年计划上线约11款新本色。
“咱们的重心是为不同类型、平台和开导模式构建更平日的居品组合，以因循永远的业务增长。”蜗牛游戏解决层在财报电话会上这样归来。
从单一IP依赖到多品类、多平台的生态布局，这份财报不仅是一份获利单，更是一次策略标的的证明。本期专访，咱们对话蜗牛游戏CEO石海、CFO 海迪（Heidy），长远解读这家游戏公司如安在“ARK IP拓展”与“多元化叙事”之间，找到属于我方的永远增长旅途。
以下是与蜗牛游戏CEO石海、CFO 海迪的对话实录，经作家剪辑：
1．功绩高增长在预期之内
新浪财经：先恭喜你们Q1这份获利单——营收2730万好意思元，比市集预期高了快一倍，还实现了盈利。公司我方最未必的是哪个数字？
CFO海迪：爽气说，公司解决层对这份获利单并不感到未必。咱们对通盘居品线和各项推论行径一直抱有相配乐不雅的预期。2026年以来，咱们作念了广大的促销，也推出了若干款新游戏，这些都在计划之中。
市集之是以觉振奋外，可能是因为咱们的老例业务体量梗概在1800万到2000万好意思元控制，一朝有突出的新游戏上线或者大型促销行径，就容易出现一个比较大的增长峰值。Q1的情况恰是如斯。
从公司里面来看，不管是解决层照旧财务端，咱们更温煦的是趋势——公司正在稳步向正面的标的走，实现扭亏为盈。接下来Q2，咱们会有更多新游戏和DLC不绝推出。
新浪财经：净利润由亏转盈，你认为最中枢的驱上路分是什么？是收入端的超预期增长，照旧资本端作念了结构性的优化？
CFO海迪：中枢驱动来自收入端。Q1咱们的营收同比增长了35.7%，同期资本端抵制顺应，莫得出现大幅增长。收入飞腾、资本逍遥，扭亏为盈即是水到渠成的事。
2．作念细分赛说念的招引者
新浪财经：我贯注到你们再行谈了ARK的授权条约，一年省600万。这个谈判是什么时候启动的？是主动去找IP方谈的，照旧恰巧赶上续约窗口？
CFO海迪：咱们并莫得比及合同快到期才去谈。公司与IP方一直保抓着相配好的配合相关，商务调换是抓续进行的。从旧年驱动，咱们联结业务发展和游戏居品的增长情况，主动启动了谈判，中枢在于判断资分内拨和举座条目的合感性。
新浪财经：面前公司手里有三款AAA级自研居品——《For The Stars》《九阴真经：修仙》《九阴真经：武侠》。这笔开释出来的现款流，公司计划优先建立到哪些标的？
CEO石海：当先需要泄露的是，咱们面前在研的几个居品，开导周期都照旧突出两年，每个月的研发进入相对稳固，不会因为有了这笔现款流就大幅加多资本。是以从财务角度看，这600万开释出来之后，表面上会径直转念为利润。咱们面前要等这三个主力IP的居品认真上线之后，再辩论新的进入。在此之前，开释出来的现款流会千里淀为利润。诚然，短剧这些标的咱们也在同步进入，但预算跟旧年比较并莫得加多。
新浪财经：这三款居品面前的开导程度诀别到了什么阶段？哪一款最有可能率先面市？
CEO石海：三款居品基本归拢时刻上市。《For The Stars》开导周期快要三年半到四年。天外题材的居品难度很高，往日受限于硬件和引擎技能，许多念念法实现不了。但面前买卖引擎更新、硬件升级，加上东说念主工智能技能的向上，开导瓶颈基本被掀开了，这亦然咱们下定决心作念这款居品的原因。
《For The Stars》预测本年进入测试阶段。在开导模式上，咱们选拔了群众化单干：好意思国中枢团队负责瞎想，波兰责任室负责3D化和终端制作，中国团队承担要津功能实现和鸿沟化出产。这样既能抵制质地，也能优化资本，更伏击的是培育了效劳。
新浪财经：要是这三款居品在畴昔不绝上线，预测公司的收入结构会发生若何的变化？ARK IP的营收占比有望从面前水平下落到什么区间？
CEO石海：《For The Stars》市集体量简短在10亿好意思金控制。要是比较告捷，两到三年就能消化掉；要是发扬一般，可能需要七到十年。行业内访佛体量的居品，研发资本广大突出1亿好意思金，而咱们的进入抵制在4000万好意思金控制——这笔资本照旧在往日几年十足消化，不会对畴昔利润形成摊销压力。居品上线后，除了一些有限的告白进入，绝大部分收入将径直转念为利润。
再说《九阴真经：武侠》。面前群众武侠题材的年市集鸿沟简短30亿好意思金，其中留给单机或硬核体验类居品的空间梗概在3亿到5亿好意思金。以九阴真经IP的影响力和咱们面前的居品性量来看，我认为首年作念到5000万到6000万好意思金是莫得问题的。理念念情况下，这款居品上市当年就能与ARK的收入体量抓平，这样就能把ARK的营收占比降到50%到60%。要是发扬更好，致使可能突出ARK；第二年之后占比会进一步下落，最终形成多IP并行的平衡款式。
至于修仙题材，面前市集上还莫得委果把“修仙寰宇”作念出来的游戏——包括影视作品，也莫得一个清爽的程序。咱们但愿像当年《九阴真经》再行界说武侠游戏通常，把修仙这个品类的程序建立起来。修仙的受众群体相配大，尤其是年青用户。咱们的开导模式仍然是好意思国团队作念中枢瞎想、中国团队配合，确保西方玩家也能读懂游戏话语。从市集体量来看，修仙这个标的潜在鸿沟也在10亿好意思金控制，具体若干年消化完，取决于居品上线后的发扬。
咱们的研发进入照旧在前几年一皆用度化处理，居品上线后莫得外部分账，除了有限的告白进入，绝大部分收入将径直转念为利润。这对公司的利润结构和永远价值都会是明显的正向影响。
3.ARK IP人命力仍然很强
新浪财经：咱们把视野转回到ARK IP。Q1的运营数据发扬突出谨慎——PC和主机版块共计售出近200万份，移动端日活跃用户突出14万。咱们比较意思的是，手脚一款照旧运营多年的居品，亚搏体育世界杯中国官网首页ARK是如何抓续保管用户活跃度的？是靠高频率的DLC更新，照旧有其他运营策略在因循？
CFO 海迪：ARK这款游戏从2015年推出于今，用户活跃度一直很高。咱们的策略主要分两块：一是抓续推出新本色。基本上每1到2年咱们就会发布一个新DLC，带玩家进入新的舆图、新的玩刑场景。2023年10月咱们又推出了ASA版块（1.5版块），突出于一次要紧更新。二是咱们领有一个相配宏大且稳固的社区生态。从2015年集结于今，社区照旧成为用户抓续留存的伏击基石。玩家不会合计一直在玩归拢款游戏，而是握住有极新感——去的地点不通常，玩的本色也不通常。这即是咱们能够永远保抓用户粘性的原因。
CEO 石海：居品自己诚然是最要害的。但我还念念补充少许：好意思国团队知说念奈何把一个品牌永远计划下去，像阔绰那样建立抓久的融会。ARK能够抓续这样多年，除了本色更新，背后对IP的永远运营策略也起了很大作用。咱们尊重好意思国团队的专科判断，不外多侵略，从终端来看，他们确乎更懂IP的计划。
新浪财经：公司在立项一个新的DLC或繁衍作品时，里面是否有明确的投资答复程序？比如预期销量或利润率的门槛？
澳洲幸运5中国官方网站CEO 石海：在ARK这个技俩上，咱们的解决表情跟国内团队不太通常。咱们比较放权，团队合计标的对就去作念。他们会给出数据预测，况兼推论下来基本都能结束。是以方舟是咱们费神比较少的技俩，财务预测很少出现偏差。本年咱们对ARK的预期是增长20%，从面前的情况看，服气会突出这个方针。
CFO 海迪：我补充一下。每一次推出DLC，咱们都是缠绵的。一方面，开导自己需要周期；另一方面，咱们会联结市集上玩家的偏好和玩法趋势来作念判断。更伏击的是，咱们有快要十年的运营历史，很清爽每次发布新DLC之后，游戏销量都会出现明显的飞腾。本年12月底咱们照旧安排了一个DLC，来岁的计划也已基本详情。诚然，具体细节会把柄市集反馈作念相应微调，但大的节律是提前计划好的。
4．多元化叙事卓有收效
新浪财经：酌量完ARK IP，咱们把目力投向更平日的居品矩阵。公司旗下的沉寂刊行品牌Wandering Wizard，旗下居品《Bellwright》销量已打破百万份。像《Bellwright》这样的中小体量居品，在公司的业务体系中饰演什么脚色？是预感除外的增量，照旧每年都缠绵性地布局若干款这类居品手脚收入补充？
CEO 石海：《Bellwright》属于比较硬核的题材，受众相对垂直，但用户诚意度相配高。只消居品性量过关，就一定有玩家买单。这款居品面前发扬可以，上线一年后，本年6月将登陆主机平台——这类游戏在主机上还比较稀缺，是以能吃到一定的先发上风。正常情况下，全平台年销量应该在150万到200万套之间。
CFO 海迪：规定Q1，《Bellwright》仅在PC端（Steam）销量已打破100万套，扣除平台用度后，孝敬的收入突出可不雅。6月上线的Xbox和PlayStation版块会进一步掀开增量空间，咱们对这款游戏的预期照旧很高的。
CEO 石海：从趋势看，居品一直在优化，本色和问题提拔都在推动，数据越来越好。往日每年几十万套，本年有望作念到100万套以上，加了主机平台之后可能冲到150万致使更高。况兼这款居品的人命周期很长，可以因循十年控制。通盘IP的举座鸿沟预测在1亿好意思金以上，需要六到七年徐徐开释。畴昔的市集空间依然很大。
新浪财经：从策略角度看，Wandering Wizard这个刊行品牌的中枢价值是什么？是径直孝敬收入，照旧匡助公司保抓对市集趋势和新兴品类的明锐度？
CEO 石海：两方面都有。咱们自研的居品体量比较大，偏向硬核。但小游戏和沉寂游戏时常能出现一些爆款，咱们需要通过Wandering Wizard去了解这个市集——知说念赢在哪、输在哪，保抓跟市集的精湛聚首。同期，新址品的刊行也能帮这个品牌取得更多资源。
更伏击的是，咱们一直在寻找那些委果有价值的制作主说念主。通过配合刊行，咱们可以构兵到广大新兴团队。要是发现委果有才华的制作主说念主，咱们会把他吸纳进公司团队，给以最佳的待遇和分红。作念了20多年游戏，咱们意志到：优秀的制作主说念主是无法靠培养批量产生的，只可去发现。
5．打造下一个《方舟》
新浪财经：站在现时时刻节点，你认为公司濒临的最大不祥情味是什么？是研发程度的可控性，照旧外部市集竞争款式的变化？
CEO 石海：短期来看，最大的不祥情味确乎来自技俩上线时刻。把柄我多年的行业教化，一款居品必须委果作念到准备好再上线，才调告捷。要是为了抢两三个月的时刻而仓促推出，失败的概率会很大。诚然，咱们是一家计划了20多年的锻练公司，不会出现作念不出来或者无尽期跳票的情况。
另一个风险是上线后终端不足预期。但就像我之前说的，研发资本照旧在前几年一皆消化掉了，居品上线后，不管若何，收入即是利润。况兼这类大体量居品，由锻练团队操盘，市集旅途也很清爽，风险是可控的。坦率地说，公司最需要的，是创造下一个《方舟》。
新浪财经：要是请你向投资者推选一个最值得温煦的先行权谋——不是收入，也不是净利润，而是能够提前响应公司健康度的某一个数据——你会推选什么？
CEO 石海：东说念主工智能。游戏行业如今照旧走到了一个瓶颈期。面前的视觉技能——不管硬件照旧软件——都基本到顶了；玩法功能方面，总共类型的游戏也都被开导得差未几了。在这样的环境下，能委果蜕变游戏行业的，只消东说念主工智能，这是下一代游戏委果的变量。本年8月，咱们将参加拉斯维加斯的东说念主工智能及机器东说念主展Ai4，届时会推出一款照旧研发了一年半的东说念主工智能居品。
新浪财经：临了一个问题。要是用一句话抽象，你但愿投资者信赖三年后的蜗牛游戏与今天最大的不同是什么？
CFO 海迪：一家领有多元化IP的游戏公司。
新浪财经：感谢共享，期待蜗牛游戏接下来的发扬。
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